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從29家(jia)連接器上市企業Q3業績看5大領(ling)域市場(chang)
2023-12-08
29家連(lian)接(jie)器(qi)上市企(qi)業(ye)自10月底以(yi)來(lai)陸續公布了各(ge)自的第(di)三季度業(ye)績報告。第(di)三季度連(lian)接(jie)器(qi)行(xing)業(ye)發展狀況有何新(xin)動態值得關注?
在29家(jia)連(lian)(lian)接器上市企業(ye)第三(san)季度業(ye)績情況中，營(ying)收(shou)同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長與下(xia)降(jiang)情況幾乎持(chi)平——有(you)14家(jia)連(lian)(lian)接器上市企業(ye)營(ying)收(shou)保持(chi)同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長狀態，另外(wai)15家(jia)與去(qu)年同(tong)期相比(bi)(bi)營(ying)收(shou)有(you)所下(xia)降(jiang)。
歸(gui)母凈利(li)(li)潤方(fang)面維持良(liang)好狀態，僅有11家(jia)與去年同期相比(bi)呈現下(xia)降趨勢(shi)，有18家(jia)都保持增長態勢(shi)。在營收和(he)凈利(li)(li)潤兩者都保持穩定增長的企(qi)業共(gong)有12家(jia)企(qi)業，其中創(chuang)益(yi)通(tong)、珠城科技、凱中精密的增速都維持在較高水平。
從營收(shou)規模來看，在(zai)2023年第(di)三季(ji)度業(ye)績(ji)報告中(zhong)有7家連接(jie)器(qi)上市企業(ye)營(ying)收(shou)達(da)10億元以上，其(qi)中(zhong)立訊(xun)精密(mi)遙遙領先(xian)，第(di)三季(ji)度營(ying)收(shou)達(da)579.04億元;其(qi)次(ci)則是中(zhong)航光電(dian)和長盈精密(mi)，第(di)三季(ji)度營(ying)收(shou)額分別(bie)為46.01和38.81億元。除此之外信維通信、得潤電子、航天電器(qi)以及意(yi)華股份的營收也達到10億元(yuan)以上。
在(zai)扣(kou)非歸母凈利(li)潤方面，立訊精(jing)(jing)密(mi)(mi)和中航光(guang)電(dian)都維持在(zai)較高水平。立訊精(jing)(jing)密(mi)(mi)高達(da)28.78億(yi)元，依舊(jiu)位(wei)居首位(wei);第(di)二仍然是中航光(guang)電(dian)，扣(kou)非歸母凈利(li)潤達(da)9.24億(yi)元。值得關注的是，凱中精密、珠城(cheng)科技以(yi)及(ji)信(xin)音電子(zi)與同(tong)期相比(bi)，扣非(fei)歸母凈(jing)利潤增長(chang)幅度(du)突(tu)破100%，處(chu)于高速(su)增長(chang)狀態(tai)。
總體而言，第三(san)季(ji)度連接器上(shang)市(shi)企(qi)業整體呈現出(chu)平(ping)穩發展(zhan)，有24家企(qi)業均實現盈利。
通信領域：5.5G如火如荼，衛星通信熱度暴漲
根(gen)據國(guo)金證券總結數(shu)據，2023年(nian)Q3通(tong)信行業(ye)總體業(ye)績穩中向(xiang)好(hao)，總體營收接(jie)近2.36萬(wan)億(yi)元，同比增長3.0%;歸母凈利(li)潤(run)1896億(yi)元，同比增長6.1%。在5.5G、衛星通(tong)信等技術的逐步演進(jin)下，天(tian)線射頻廠(chang)商、連(lian)接(jie)器廠(chang)商都有望迎來新一輪的增長周期。截止今年(nian)9月底，我(wo)國(guo)累計建成5G基(ji)(ji)站318.9萬(wan)座，占移動基(ji)(ji)站總數(shu)的30%左右，5G覆蓋范圍逐步擴大，以此推動通(tong)信連(lian)接(jie)器行業(ye)穩步發展(zhan)。
在(zai)通信(xin)(xin)領域布(bu)局較為突出的5家(jia)連接器上(shang)市企業包括有立(li)訊(xun)精密(mi)、信(xin)(xin)維(wei)(wei)通信(xin)(xin)、金信(xin)(xin)諾、意(yi)(yi)華股份以(yi)及吳(wu)通控(kong)股。從第三季度業績報告情況來看，立(li)訊(xun)精密(mi)、信(xin)(xin)維(wei)(wei)通信(xin)(xin)、意(yi)(yi)華股份和(he)吳(wu)通股份都維(wei)(wei)持盈利狀態，總體而(er)言在(zai)該領域的發展態勢良(liang)好(hao)。
隨著衛星(xing)(xing)通信技術覆蓋(gai)范圍的(de)不斷擴(kuo)大(da)，帶寬(kuan)越來(lai)(lai)越寬(kuan)、傳(chuan)輸(shu)速率越來(lai)(lai)越快，高頻(pin)傳(chuan)輸(shu)的(de)需求也在(zai)不斷提高。近期，據(ju)航天科技集團的(de)消息(xi)，首張完整(zheng)覆蓋(gai)我國全(quan)境以(yi)及“一帶一路”沿線重點區域的(de)高軌衛星(xing)(xing)互聯(lian)網(wang)已(yi)經初步建(jian)成。未(wei)來(lai)(lai)，中國衛通將會(hui)推動更(geng)大(da)單星(xing)(xing)容(rong)(rong)量的(de)衛星(xing)(xing)建(jian)設，預(yu)計(ji)到“十四五”器件，高通量衛星(xing)(xing)容(rong)(rong)量將超過500Gbps。
而當前在(zai)(zai)衛星(xing)通(tong)信(xin)(xin)(xin)連接器領域有(you)(you)所布局(ju)的(de)(de)企業(ye)(ye)有(you)(you)信(xin)(xin)(xin)維(wei)通(tong)信(xin)(xin)(xin)、華豐科技。根據今年(nian)信(xin)(xin)(xin)維(wei)通(tong)信(xin)(xin)(xin)的(de)(de)投資(zi)者(zhe)問(wen)答互動信(xin)(xin)(xin)息，信(xin)(xin)(xin)維(wei)通(tong)信(xin)(xin)(xin)的(de)(de)高精密連接器衛星(xing)通(tong)信(xin)(xin)(xin)業(ye)(ye)務綜合毛利率(lv)都維(wei)持在(zai)(zai)較(jiao)高水平，預計未來2-3年(nian)還(huan)將會有(you)(you)更多(duo)的(de)(de)成長性。同時，華豐科技也有(you)(you)小規模產品(pin)應(ying)用(yong)在(zai)(zai)衛星(xing)通(tong)信(xin)(xin)(xin)中。另(ling)外，陜西華達的(de)(de)產品(pin)應(ying)用(yong)也在(zai)(zai)衛星(xing)通(tong)行范圍(wei)內有(you)(you)所覆蓋。
5.5G技術進展迅猛、5G基站建設如火如荼進行、衛星通信板塊熱度激增......就當前發展狀況來看，通信領域連接器發展空間釋放出穩定向好的氣象。不過，當新技術發展到一定階段，布局企業數量也逐步增多的情況下，競爭也會漸趨激烈。就今年上半年及三季度報告情況，通信連接器領域雖總體向好，但也存在個別企業業務下滑情況，該如何在機遇面前維持穩定的發展，還需各連接器廠商各顯神通凸顯真本領。
汽車領域：電動化競爭白熱化，液冷超充連接成新貴
在汽車(che)(che)(che)電動(dong)化技術的加持下，汽車(che)(che)(che)產(chan)業(ye)也在近年(nian)來迎來了高速(su)發展期。根據中國汽車(che)(che)(che)工業(ye)協會發布的數(shu)據，2023年(nian)1-10月，汽車(che)(che)(che)產(chan)銷(xiao)分別(bie)達到(dao)2401.6萬輛和(he)2396.7萬輛的數(shu)量，同比分別(bie)增(zeng)長(chang)8%和(he)9.1%。與此同時，汽車(che)(che)(che)智能(neng)化賽(sai)道也正式拉開帷幕，智能(neng)駕駛、智能(neng)座艙(cang)以及車(che)(che)(che)載以太網領域競爭(zheng)不斷，各大車(che)(che)(che)廠紛紛開“卷”。
電動(dong)化成為主線，智能化下半場(chang)競賽(sai)開始(shi)，汽車連(lian)接器領域同樣保(bao)持樂觀業(ye)績情況(kuang)。以電連(lian)技術、永貴電器、瑞可達、徠木(mu)股份、勝藍股份和興瑞科技等(deng)為代表(biao)，汽車連(lian)接器廠(chang)商(shang)三季度表(biao)現良好，除個別企業(ye)因(yin)自身策略(lve)調(diao)整情況(kuang)而導致的盈利下降，大(da)部分均在營收和利潤(run)上維持增長。
在(zai)新能(neng)源汽車(che)大(da)電(dian)流大(da)功率充電(dian)的發展之下，液冷超充大(da)電(dian)流、高速率的傳輸優勢逐(zhu)漸(jian)顯(xian)現。近(jin)日，余承東表示(shi)，華(hua)為數字(zi)能(neng)源已部署了約200多個(ge)全液冷超快充電(dian)場，覆蓋50多個(ge)城市以及20多條高速路。預計(ji)華(hua)為將在(zai)2024年底(di)實現600KW全液冷超級(ji)快充部署超10萬個(ge)。
當前(qian)在(zai)(zai)國(guo)內連接器(qi)廠商中(zhong)液冷超充的代表(biao)性企業(ye)有永貴(gui)電(dian)器(qi)和(he)日豐股份。其中(zhong)，永貴(gui)電(dian)器(qi)作(zuo)為(wei)(wei)華為(wei)(wei)的供(gong)應商，雙方在(zai)(zai)連接器(qi)產品(pin)方面合(he)作(zuo)緊密(mi)。在(zai)(zai)2023年半年報中(zhong)，永貴(gui)電(dian)器(qi)就表(biao)示未來(lai)(lai)液冷充電(dian)槍相關業(ye)務會成(cheng)為(wei)(wei)主要增長(chang)點。在(zai)(zai)超充時代來(lai)(lai)臨之際(ji)，汽(qi)車連接器(qi)領域(yu)的大電(dian)流(liu)、高速率產品(pin)都將具(ju)有可(ke)期發展空間。
總體而言，汽車電動化發展進入白熱化階段，智能網聯方向競爭也逐步激烈。得益于下游市場的增長，汽車連接器業務在Q3也保持穩健發展趨勢，預計在Q4階段車載高壓連接器與高速連接器都將保持樂觀趨勢。
工控領域：工業物聯網布局拓展，智能機器人賽道火熱
工(gong)業(ye)(ye)(ye)4.0的(de)穩步(bu)推進，“智能”制造逐漸進入規模化(hua)(hua)應(ying)用時(shi)期。當前(qian)我國5G+工(gong)業(ye)(ye)(ye)互(hu)聯網(wang)(wang)項目已經達到8000個，覆蓋(gai)41個工(gong)業(ye)(ye)(ye)大類，應(ying)用占(zhan)比超(chao)過60%。在新(xin)型(xing)(xing)工(gong)業(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)步(bu)伐(fa)不(bu)斷向前(qian)之下，工(gong)業(ye)(ye)(ye)以太網(wang)(wang)、自動化(hua)(hua)生產、人工(gong)智能等技術的(de)產業(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)進程加快，小型(xing)(xing)化(hua)(hua)、高可靠性、多樣(yang)化(hua)(hua)新(xin)型(xing)(xing)工(gong)業(ye)(ye)(ye)控制連接器需求(qiu)上升，未來市(shi)場(chang)有巨大的(de)空間。
工業制造向“智造”轉變的高階發展是工業機器人的廣泛應用，根據 IFR、中國電子學會數據顯示，2022 年中國工業機器人市場規模達 609 億元，全球占比 45%，為第一大市場，作為工業制造轉型升級的核心，工業機器人領域將成為未來發展的重要增長點。
工(gong)控(kong)連(lian)接器代(dai)表性(xing)企業有維(wei)峰電(dian)子、中航光(guang)電(dian)、華豐科技等。維(wei)峰電(dian)子在工(gong)業機(ji)器人(ren)(ren)上布局領(ling)先，據Q3投資(zi)者互動(dong)信(xin)息，當前維(wei)峰已經(jing)在人(ren)(ren)形機(ji)器人(ren)(ren)及(ji)工(gong)業機(ji)器人(ren)(ren)方面(mian)進行了完(wan)整連(lian)接方案的布局;而(er)中航光(guang)電(dian)也有部分產品應用在工(gong)業智能機(ji)器人(ren)(ren)上。
在工(gong)業(ye)(ye)互聯網、智能(neng)機器(qi)(qi)人驅動下(xia)，向更高(gao)(gao)頻、高(gao)(gao)速、高(gao)(gao)可(ke)靠性發(fa)(fa)展(zhan)是(shi)工(gong)控連(lian)接(jie)器(qi)(qi)領域(yu)的(de)大趨勢所(suo)在。結(jie)合今(jin)年上半年工(gong)控連(lian)接(jie)器(qi)(qi)代表性企業(ye)(ye)業(ye)(ye)績數據(ju)，營收與盈利幾乎維持穩定向好態勢，也有望在新型工(gong)業(ye)(ye)化(hua)的(de)帶動下(xia)迸(beng)發(fa)(fa)出新機。
光儲充領域：光儲充連接器穩定向好
隨(sui)著全(quan)球(qiu)碳(tan)中(zhong)(zhong)和、碳(tan)達(da)峰進程(cheng)的推動，新能(neng)源領(ling)域(yu)持續(xu)強勁(jing)發展勢頭。根據(ju)中(zhong)(zhong)國光(guang)伏行業(ye)協會報告數(shu)據(ju)，2022 年(nian)全(quan)球(qiu)光(guang)伏新增(zeng)裝(zhuang)機達(da)到(dao) 230GW，同(tong)比增(zeng)長(chang) 35.3%。根據(ju) GWEC 統(tong)計數(shu)據(ju)，2015 年(nian)至(zhi)2021 年(nian)，全(quan)球(qiu)風能(neng)年(nian)度新增(zeng)裝(zhuang)機規模從 63.8GW 增(zeng)長(chang)至(zhi) 93.6GW，2022 年(nian)全(quan)球(qiu)新增(zeng)風電裝(zhuang)機 77.6GW。
在(zai)光儲(chu)充市場規(gui)模不斷拓展下，新(xin)能源連(lian)接器(qi)也(ye)迎來(lai)(lai)巨大(da)發展空間，并(bing)在(zai)未來(lai)(lai)有(you)可(ke)能保持增長態勢。在(zai)此背景(jing)下，多(duo)賽道布局新(xin)能源領(ling)域成為各個(ge)連(lian)接器(qi)廠(chang)商謀求發展的(de)重要舉措。在(zai)29家連(lian)接器(qi)上市企(qi)業中(zhong)(zhong)，新(xin)能源領(ling)域都有(you)占據各家連(lian)接器(qi)企(qi)業的(de)一定業務比例，其中(zhong)(zhong)較為突(tu)出的(de)企(qi)業有(you)瑞可(ke)達、快可(ke)電子以及維峰電子等。
根據中國(guo)能(neng)(neng)源研(yan)究會(hui)儲(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)專委(wei)會(hui)/中關村儲(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)產業技(ji)術聯(lian)盟(CNESA)全球(qiu)儲(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)數據庫的(de)不完全統計(ji)，截止到(dao)2022年底，中國(guo)已(yi)投(tou)運的(de)電力(li)儲(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)項(xiang)目累計(ji)裝機達 59.4GW， 同比增長(chang)(chang)37%。根據國(guo)家能(neng)(neng)源局(ju)的(de)數據顯示，截至2022年底，全國(guo)已(yi)投(tou)運新型儲(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)項(xiang)目裝機規模(mo)達870萬千瓦，平均(jun)儲(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)時(shi)長(chang)(chang)約2.1小時(shi)，比2021年底增長(chang)(chang)110%以上。
而從Q3業績情況來看，細分領域光儲充業務發展狀況良好，據投資者互動信息反應均處于穩定接單和良好出貨狀況。據快可電子披露，截至2022年底，快可電子擁有光伏接線盒產能7000萬套，預計到2023年底公司將力爭實現光伏接線盒產能1億套。未來隨著光儲充一體化的繼續完善與投入，新能源光儲充連接器市場預計也將繼續維持穩定狀態。
消費電子領域：新品發布不斷，回暖景氣持續
消費電子是連接器行業最大的市場之一，終端動向直接影響到連接器行業的產銷狀況。隨著華為、蘋果、小米等大廠新品發布不斷，消費者購機熱情被帶動，Q3消費電子行業迎來回暖。
據披露數據，消(xiao)費電子2023年Q3營收為(wei)4260.94億元，同(tong)增35.45%，歸(gui)母凈利(li)潤為(wei)222.32億元，同(tong)增27.33%。2023年Q3消(xiao)費電子行(xing)業(ye)毛利(li)率為(wei)14.3%，同(tong)比(bi)上(shang)升(sheng)(sheng)1.54%，環比(bi)上(shang)升(sheng)(sheng)2.42%;凈利(li)率為(wei)5.4%，同(tong)比(bi)下降0.13%。
從Q3情(qing)況來看(kan)，受到終端需求回升影響，以立訊精密(mi)、珠城(cheng)科(ke)技、鴻日達(da)(da)等(deng)在消費(fei)電(dian)(dian)子領域布局突(tu)出(chu)為(wei)代表的(de)(de)連(lian)接器企業經營狀況也保持(chi)盈利(li)增長。其(qi)中勝藍股份、鴻日達(da)(da)、珠城(cheng)科(ke)技等(deng)Q3營收(shou)與(yu)利(li)潤都維(wei)持(chi)正向增長。而隨著(zhu)各大(da)品(pin)牌新產品(pin)的(de)(de)不(bu)(bu)斷(duan)推(tui)出(chu)，消費(fei)電(dian)(dian)子回暖景氣(qi)將有望持(chi)續，會一(yi)定程度上推(tui)動(dong)消費(fei)電(dian)(dian)子領域連(lian)接器產品(pin)銷量不(bu)(bu)斷(duan)上升。
結語：總體維持穩定，未來競爭愈加激烈
從宏觀經(jing)濟(ji)(ji)(ji)來看，一季度經(jing)濟(ji)(ji)(ji)運行(xing)實現良好(hao)開(kai)局(ju)，二季度延續恢復態(tai)勢(shi)，三季度在政(zheng)策(ce)和市場(chang)“組合(he)拳”之下，切實實現穩定(ding)增(zeng)長。結(jie)合(he)今(jin)年上半(ban)年情況來看，連接器(qi)行(xing)業業績雖存在波動，但(dan)總(zong)體依然維持穩定(ding)狀況，與宏觀經(jing)濟(ji)(ji)(ji)走勢(shi)基本吻合(he)。
從(cong)各個細分領(ling)域(yu)來看，業(ye)務發(fa)展(zhan)情況穩定向好，即(ji)便(bian)是處于寒冬(dong)期的消費電子領(ling)域(yu)也逐步顯現回(hui)暖跡象(xiang)，總體景氣向好。同時，各領(ling)域(yu)市(shi)場(chang)都從(cong)高速發(fa)展(zhan)期邁進平(ping)緩期，連接器行業(ye)競爭愈加激烈，優(you)勝劣汰形勢(shi)更為顯著。
